神彩争8_神彩下载网站_神彩争8下载网站_人民币未来可能呈上下波动走势

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    汇率不再是单边升值,什么都我由市场供求关系以及实体经济的表现来决定,这我我觉得是人民币走向国际化的必由之路。 

    近期,人民币出先了连续八日“触及跌停板”的问题图片,引发了“这是是否是为人民币由强转弱的分水岭,是是否是预示着人民币时候时候开始 步入贬值轨道”的议论。对此,因此 人有必要对人民币的上述问题图片进行冷静的思考。

    “八连跌”能够因此 人建立人民币汇率可升可跌的预期,只能在汇率有升有跌的预期下,人民币衍生产品才有运作空间。

    首先,没并是否是货币是只升值不贬值的,人民币什么都我例外。人民币连续六年对美元持续升值是比较罕见的,将会这不符合货币汇率有升有跌的规律,因此,人民币此时呈现贬值的迹象暂且令人奇怪,反而能够因此 人建立人民币汇率可升可跌的预期,而只能在汇率有升有跌的预期下,人民币的衍生产品,包括期货和期权产品才有运作的空间;其次,今年下7天 以来,我国对外贸易顺差持续减少,曾经人民币升值的压力骤然减弱,添加最近国际金融市场风云突变,欧债危机的阴影挥之不去,而地区紧张局势和地缘政治的发展让美元充分类分类整理挥了避险货币的功能,近期流向美元资产的资金显著增加。此外,因此 市场人士预期2012年中国经济增长放缓,添加房地产和股市的前景不明朗,故出先资金流出中国的情况报告,近期人民币汇率走低显然与资金流出预期加剧息息相关;第三,根据利息平价定理,一般情况报告下,并是否是货币的利率偏高,其汇率通常位于贬值压力,而货币的汇率强势,利率通常是偏低的,而上述人民币与美元的利率和汇率的走势恰恰是违背利息平价定理的。在非常时期出先违背利息平价定理的问题图片暂且奇怪,曾经这个问题图片最终难以持久,市场一旦有任何风吹草动,在短期内出先人民币对美元汇率走势逆转的情况报告是完全都并能理解的。

    “八连跌”很将会显示人民币将会达到了均衡汇率水平

    近期人民币对美元汇率的连续“跌停”是是否是预示人民币将会步入了贬值轨道呢?笔者对此不以为然:首先,即使2012年中国GDP增速放缓到8.5%,中国依然是全世界经济增长最快的国家,外资继续流入中国寻找投资将会应无悬念,只不过数量将会不如数年前这麼大,但这暂且构成人民币贬值的理由;其次,近期人民币对美元连续“跌停”,很将会显示人民币将会达到了均衡汇率水平,配合外管局近期批准金融机构推出人民币认沽期权产品和今年四月份将会批准推出的人民币认购期权产品,人民币在未来一段时期将会会呈现上下波动的走势,汇率不再是单边升值,什么都我由市场供求关系以及实体经济的表现来决定,这我我觉得是人民币走向国际化的必由之路。

    人民币汇率的长期均衡水平最终由企业的核心竞争力来决定

    在欧债危机有越演越烈趋势以及美国有将会于2012年推出第三轮量化宽松货币政策的预期下,未来人民币汇率的走势依然走强,因此汇率的波动却会这麼频繁,对企业运营而言我我觉得既是机遇又是挑战。一方面,有实力的企业完全都并能通过借助人民币期货将会期权产品来对冲汇率波动对企业带来的运作风险,把汇率风险“锁定”在某一价位上;被委托人面,对于匮乏实力的中小企业,将会带来不小的挑战,将会签订期货协议或购买期权产品来对冲人民币汇率波动的风险毕竟时需企业支付一笔按金或期权金,对于现金流趋紧的中小企业来说无异于是“雪添加霜”。此外,近期人民币汇率对美元连续“跌停”让不少人士联想到这是是否是有将会降低出口加工企业的运营成本,从而不不逼迫哪些地方地方企业升级转型。我我觉得,近期国际油价和国际原材料价格依然在高位运行,加工贸易企业依然面对形势严峻的出口市场,只能走转型升级的道路并能从根本上走出经营困境。最后,短期而言,人民币的汇率取决于市场的供求关系,因此中长期而言,人民币汇率的走势则取决于国家的核心竞争力,而企业的核心竞争力则是国家核心竞争力的最重要的组成部分。换言之,人民币汇率的长期均衡水平最终由企业的核心竞争力来决定。

    (作者系中山大学岭南学院财政税务系主任、教授、博士生导师)    

(责任编辑:王国信)